Prestiti alle imprese/ Pmi: più credito in banca con una due diligence

Altri elementi rilevanti:

- trend storici "effettivi" a condizioni operative costanti
- sensitività su budget e piani
- le criticità connesse ad una eventuale futura integrazione
 
Deal Breakers.
- Rischi, situazioni, eventi prospettici di entità tale da costituire un impedimento alla conclusione della transazione
- Sono legati al contesto della transazione
- La loro identificazione richiede, oltre a competenze analitiche ed esperienza, un'indipendenza di giudizio

Hidden Values:
u Tutto ciò che non è evidente/apparente nella quotidianità ma che può rappresentare un'opportunità nel contesto della transazione
u Esempio: redditività dei conti gestionali inferiore a quella effettiva ( management fees per i quali non si riceve un beneficio/servizio effettivo ) - "Stand alone issues."
 
Deal Issues:
- Gli aspetti critici del business rilevanti ai fini della transazione
 
Altri aspetti da affrontare:
- L'indebitamento: andare oltre i dati contabili e tenere in considerazione:
- lo scaduto con i fornitori
- leasing e factoring
- gli impegni in essere
- Gli andamenti stagionali perchè aiutano ad identificare "anomalie" e trend
 
Quality of Earnings:
- Analisi che fornisce una redditività "normale", ossia depurata da:
- costi/ricavi "one-off"
- costi/ricavi non inerenti il "core business"
- costi/ricavi che non si manifesteranno in futuro e che quindi distorcono la redditività
 
Business Plan:
- Un business plan è un modello costruito su delle "ASSUMPTION", ossia idee/ipotesi sull'evoluzione futura del mercato e dell'impresa
 Include:
- Un executive summary
- assumptions
- sintesi dei risultati prospettici attesi

Dettagli:
- il mercato
- la società/gruppo
- il piano operativo
- i capitali necessari
 
Per "interpretare" un business plan occorre comprendere i risultati storici:
- Tasso di crescita di volumi/prezzi
- Gross Margin
- EBIT(DA)
- Working Capital e Cash Flow
- Key drivers