Il Pd Milano propone un controderivato per azzerare il rischio sui derivati

Davide Corritore LEGGI LA LETTERA INVIATA A LETIZIA MORATTI

Una nuova operazione in strumenti derivati per azzerare i rischi finanziari sui contratti in essere, e proteggere il patrimonio della città da possibili futuri rialzi dei tassi di interesse. E' questa la proposta contenuta in una lettera inviata oggi al Sindaco di Milano Letizia Moratti dal Gruppo consiliare del Partito Democratico, proposta raccontata su You Tube con un video-virale inviato a migliaia di milanesi e portata al voto del Consiglio comunale con un mozione di indirizzo depositata oggi.

Nella comunicazione inviata al Sindaco si ricorda che il Comune di Milano ha in corso 1,6 miliardi di Euro di contratti derivati, per effetto dei quali il prestito obbligazionario in scadenza nel 2035 è stato convertito da tasso fisso a tasso variabile, all'interno di una banda di oscillazione. In tale contesto non vi è certezza degli esborsi che il Comune dovrà effettuare per gli interessi sul prestito obbligazionario da corrispondersi negli anni prossimi, con il rischio che una futura crescita dei tassi possa pesare sui bilanci della città.

A questo proposito – rileva il documento del PD - sui mercati finanziari hanno cominciato a diffondersi aspettative orientate a rialzi tendenziali dei tassi di interesse, aspettative anche rese manifeste dalla recente decisione della Federal Reserve americana di innalzare il tasso di sconto di ¼ di punto (per la prima volta dopo diverso tempo).

In considerazione di questo scenario, viene sottolineata l'opportunità di sfruttare le attuali condizioni di mercato per trasformare da tasso variabile a tasso fisso la natura dell’indebitamento legato al bond in scadenza nel 2035.

In particolare il PD propone al Sindaco e alla Giunta - per raggiungere l'obiettivo di coprire il rischio sui futuri tassi di interesse – di stipulare nuovi contratti derivati di identico importo e scadenza, ma di segno contrario, rispetto a quelli in essere fino al 2035.

Tale operazione di copertura del rischio, da sottoporre all’autorizzazione preventiva del Ministero dell'Economia e delle Finanze, dovrebbe ovviamente essere posta in essere con le dovute procedure selettive previste dalla normativa, con una scelta delle controparti operative da effettuarsi nell'ambito delle migliori offerte pervenute.

Alle odierne condizioni di mercato – come emerge da una simulazione consegnata al Sindaco –questa soluzione consentirebbe di fissare fino al 2035 un livello di tasso vicino al 4.60%, non eccessivamente distante dalle originarie condizioni di emissione del bond (4.019%).

La lettera chiede al Sindaco di pronunciarsi sulla proposta nei tempi più rapidi possibili, affinché il Comune possa avviare celermente l’iter autorizzativo presso il Ministero dell’ Economia, con l’obiettivo di portare a termine l’operazione sfruttando l’attuale contesto di mercato.

“Riteniamo che la condivisione della nostra iniziativa - conclude la lettera del PD - metterebbe in risalto la sensibilità della città verso il futuro patrimoniale del Comune, offrendo anche a tutto il Paese un esempio di utilizzo corretto dei contratti derivati da parte di un ente pubblico: da concepirsi come strumenti per coprire rischi e non per generare cassa o effettuare speculazioni”.