Stm/ Conti peggio delle attese. Titolo ko

Stmicroelectronics perde quota ( -7,42% finale) a Piazza Affari dopo aver annunciate nella notte, al termine della sedute di Wall Street, I dati del terzo trimestre dell’anno chiuso con 9 centesimi di dollari di utile per azione, in calo del 64% su base annua (il terzo trimestre 2010 si era chiuso con 22 centesimi di utile per azione) ed un centesimo sotto le attese di consensus degli analisti. A livello assoluto l’utile crolla dai 198 milioni di dollari del terzo trimestre dello scorso anno a 71 milioni di dollari (dai 198 milioni di un anno prima), a fronte di una stima di 84 milioni. I ricavi seguono un andamento analogo e si riducono del 4,9% nei tre mesi a 2,44 miliardi di dollari contro attese di mercato pari a 2,48 miliardi.

Numeri che sono sembrati una conferma dei timori che avevano indotto l’11 ottobre scorso gli analisti di Citigroup a ridurre il loro giudizio sul titolo da “buy” (acquistare, ndr) a “sell” (vendere), dopo che invece il 30 settembre i colleghi di Societe Generale avevano alzato il proprio rating da “hold” (mantenere, ndr) a “buy”. Quel che è peggio, le indicazioni sull’ultimo trimestre dell’anno non inducono ad alcun facile ottimismo: i ricavi sono infatti attesi tra 2,15 e 2,3 miliardi di dollari (il consensus finora era pari a 2,52 miliardi di dollari), a cauas del previsto “ulteriore indebolimento dello scenario di mercato”, mentre il gross margin (ricavi meno costi di produzione) è indicato pari al 33,5% (decisamente peggio delle attese medie, attualmente pari al 37%).

“Siamo entrati nel terzo trimestre - commenta in una nota il presidente e ad Carlo Bozotti - preparandoci ad affrontare una situazione di mercato difficile, con un volume di business molto inferiore alle previsioni presso uno dei principali clienti e le correzioni dei magazzini già in corso”. Per effetto di questi fattori, secondo Bozotti i risultati del terzo trimestre “sono stati sostanzialmente in linea con le nostre previsioni: riduzione dei ricavi netti del 4,9% su base sequenziale e margine lordo attestatosi al 35,8%”. Tuttavia Stm sta “riscontrando adesso una domanda molto più debole per una gamma più estesa di prodotti” rispetto a quanto finora previsto, cosa che ha indotto il management a tagliare le previsioni per il trimestre corrente.

Immediata la reazione del mercato, con Stm che a metà mattinata perde quasi il 7% riportandosi scivolando sotto la soglia dei 5,10 euro per azione, vale a dire un 12,5% in meno delle quotazioni attorno cui oscillava un anno or sono  anche se ancora il 22% circa sopra i minimi toccati il 5 settembre scorso a 4,188 euro per azione. All’orizzonte vi è del resto la possibilità, ammessa da Bozotti, di una ulteriore ristrutturazione di ST Ericsson, la travagliata (è in perdita dal 2009) joint-venture col produttore svedese di cellulari.

Peraltro proprio in questi mesi ST Ericcson, le cui vendite di chip wireless sono cresciute del 18,8% nel trimestre, è finalmente riuscita ad avviare la produzione di nuovi modelli smartphone in grado di sfruttare le nuove reti internet super veloci, mentre anche le vendite del Galaxy S4, un cellulare che sfrutta Android e che utilizza i chip wireless di ST Ericcson, stanno andando bene. Uno spiraglio di luce che ancora non basta, tanto che Bozotti ha ribadito che il gruppo punta a ridurre ulteriormente i costi e ad espandere la base clienti di ST Ericsson per sottrarsi al calo delle commesse da parte di Nokia, storicamente il cliente principale del gruppo italo francese, nonché al rallentamento delle vendite di chip in settori che vanno dall’automobile all’elettronica da consumo.

Luca Spoldi