Rumors/ Campari pronta a bersi Stock. Ok del mercato

Dopo essere finita nelle mani dei tedeschi ed in seguito degli americani, Stock potrebbe tornare italiana. Tra i soggetti in lizza per rilevare la storica società del brandy messa sul mercato dal fondo di private equity americano Oaktree Capital Management ci dovrebbe essere anche Campari: la voce corre da tempo sul mercato finanziario e nelle ultime ore è tornata a circolare con insistenza. Campari tiene sull’argomento un profilo basso e l’amministratore delegato Bob Kunze Concewitz, nel corso dell’ultimo incontro con gli analisti non ha voluto dire nulla di più di un semplice “non commentiamo i rumor”, ma in un'intervista rilasciata al Corriere della Sera, il ceo, oltre a ribadire lo stesso concetto, aggiunge che la strategia di Campari è quella di crescere per linee interne ed esterne.  

Oggi l’omonimo brandy prodotto nelle distillerie triestine è solo uno dei marchi  presenti nel portafoglio della Stock Spirits Group (SSG), nel corso degli anni si sono aggiunti Keglevich, Limoncé ed altri. La società ha chiuso il 2009 con ricavi pari a 260 milioni di euro, circa un quarto del giro d’affari di Campari, ed utili prima delle imposte, degli ammortamenti e degli interessi (Ebitda) a 60 milioni di euro. Quanto vale SSG? Circa mezzo miliardo di euro, secondo Diageo. Questa è perlomeno la cifra che il colosso britannico avrebbe offerto.

Gli analisti di Banca Leonardo scrivono che Stock entrerebbe bene nel portafoglio di Campari ed aggiungono che il management di Campari ha dimostrato in passato di saper gestire al meglio le acquisizioni portate a termine: Skyy, Aperol e Wild Turkey sono state operazioni di successo. Per i soldi non ci dovrebbero essere problemi: il broker calcola che la struttura finanziaria di Campari è ben solida ed è in grado di reggere il peso di un’acquisizione da 500 milioni di euro senza che i covenants sul debito siano messi a rischio.

I manager di Campari sono dei maghi dell’M&A e si sono dimostrati abili nello sfruttamento delle sinergie, in caso di acquisizione la direzione commerciale di SSG, trasferita a Milano da Trieste solo due anni fa, finirebbe probabilmente nel quartier generale di Sesto San Giovanni.