Portafoglio/ Mercati in preda all’incertezza, l’oro torna a splendere e Bankitalia ringrazia

I timori di un fallimento del prossimo vertice di Bruxelles a causa del persistere dei veti tedeschi su Eurobond, dotazioni dei fondi a disposizione per i “bailout” dei paesi in difficoltà e ruolo della Bce pesano oggi sui listini azionari europei, Milano compreso, non meno che sui mercati obbligazionari, col rendimento dei Btp decennali italiani che torna a sfiorare il 6% mentre lo spread coi Bund tedeschi riallarga sino a 390 punti.

E’ la conferma che i mercati restano estremamente fragili e i recuperi di fiducia assolutamente impalpabili a quasi due anni dallo scoppio della crisi del debito sovrano europeo, ormai crisi sistemica gravissima che rischia il prossimo anno di sommarsi a una nuova recessione economica nonostante gli sforzi di “super Mario” Draghi, secondo l’opinione di economisti come Nouriel Roubini che in un tweet su Twitter commenta: “la Bce (domani, ndr) taglierà i tassi, allenterà i requisiti per I collaterali, allungherà la scadenza dei prestiti alle banche dell’Eurozona, ma tutto questo non è abbastanza per evitare la recessione della zona euro”.

Così l’oro torna a rialzare la testa oscillando a New York sui 1738,60 dollari l’oncia, cosa che indirettamente favorisce le banche centrali, come ha confermato stamane una nota di Banca d’Italia che ha annunciato che a fine novembre il valore delle riserve auree era salito a 102.574 milioni, vale a dire 5.622 milioni in più rispetto a fine ottobre (96.952 milioni) e  circa 19,4 miliardi (+23,3%) in più rispetto a fine 2010 (quando valevano 83.197 milioni secondo i numeri ufficiali resi noti da Via Nazionale), ossia quasi l’equivalente della manovra “lacrime e sangue” che il governo Monti ha presentato domenica scorsa.

L’esempio della banca centrale italiana (che dispone di quasi 2.452 tonnellate di oro, terzo maggiore ammontare al mondo dopo quelli accumulati nei forzieri di Stati Uniti e Germania, superiore persino alle riserve auree del Fondo monetario internazionale) è di quelli da tenere in considerazione da parte di un investitore prudente, che non può considerare l’oro o altri beni rifugio (argento, platino, palladio o forse i T-bond americani) in ottica speculativa, soprattutto col metallo biondo nuovamente sopra i 1.700 euro l’oncia, ma che deve pensare ad essi in ottica difensiva, come una sorta di “polizza assicurativa” per i momenti di maggiore tensione e incertezza.

In questo senso piuttosto che aderire a “Btp Day” e simili, con cui semmai qualche banca può sperare di alleggerire un poco la propria esposizione nei confronti di un asset class ormai classificata “a rischio” e che forse per questo torna a piacere a banchieri d’affari come Jim O’Neil (numero uno di Goldman Sachs che tardivamente ha “scoperto” che se Eurolandia non collassa non potrà fare a meno dell’Italia, ma non potendo l’Italia sopportare a lungo tassi di molto superiori al 4% sul proprio debito i tassi dovranno ridiscendere su tale livello, lasciando spazio per interessanti profitti di trading), potrebbe valere la pena di considerare un investimento in metalli preziosi.

Investimento che non deve necessariamente essere fisico in lingottini, gioielli o monete d’oro, ma può anche essere strettamente finanziario, attraverso l’investimento in ETC (solo a Piazza Affari si contano 16 differenti ETC quotati), che ha il vantaggio rispetto all’opzione “fisica” di non farvi spendere il 21% in Iva, pur garantendo ai vostri capitali di viaggiare di pari passo con le quotazioni del “prezioso” prescelto.

Luca Spoldi