Italia, il contagio? E' soltanto rinviato. Ela Bce si spacca sugli aiuti ai Pigs

Non lasciatevi ingannare dall'andamento dello spread Btp-Bund in questi giorni, che

Anche perché, sottolineano gli stessi operatori, tanto Jean-Claude Trichet quanto Mario Draghi, suo prossimo successore ai vertici di Eurotower, hanno ricordato come l'Italia debba ora procedere lungo la strada del risanamento e varare misure realmente in grado di rilanciare la crescita (vista come unica "ricetta" in grado di superare in modo definitivo la crisi apertasi in quest'ultimo anno e mezzo in tutti i periferici europei), dato che gli acquisti di Btp e titoli di stato in genere da parte della Bce sono uno strumento "temporaneo" e non potranno continuare all'infinito, né pare l'Efsf avere a disposizione fondi tali da poter subentrare alla stessa Bce nel ruolo di "acquirente di ultima istanza" in grado di fissare un tetto massimo al rendimento dei titoli di stato italiani (ipotesi che equivarrebbe a dire che per quel livello di rendimento la Bce o l'Efsf dovrebbero essere pronti ad acquistare qualsiasi quantità di titoli venisse loro offerta dalle banche).

Così i trader segnalano anche stamane "una certa attività della Bce sui titoli di stato italiani tra 7 e 10 anni" anche se con effetti che "al momento appaiono trascurabili". Il mercato "sa che le munizioni di Francoforte sono comunque limitate" e continua a remare contro, con lo spread Btp-Bund che risale sui 370 punti dal minimo intraday di ieri di 329 punti, a fronte di un rendimento del Btp decennale risalito a 5,37% (mentre quello del Bund scivola all'1,82%). Del resto, commentano altri operatori, "c'è molta avversione al rischio, basta vedere l'euro sceso sotto 1,38 sul dollaro". Al di là degli elogi pubblici, poi, appare evidente che la manovra italiana resta "poco convincente dal lato della crescita economica che impatterà negativamente sui saldi di finanza pubblica".