FonSai e Milano, scure di S&P's. La Galassia Ligresti va ko in Borsa

Prosegue anche oggi il calvario del gruppo Ligresti in borsa, con Fondiaria-Sai che cede il 2,85% dopo la decisione di Standard & Poor’s (di cui il mercato ha avuto notizia sin da prima dell’apertura di seduta a Piazza Affari, nonostante il comunicato stampa della compagnia che riprende la nota dell’agenzia statunitense sia giunto solo nel corso della mattinata) di tagliare di due notch da “BB+” a “B” il rating di Fondiaria-Sai e della controllata Milano Assicurazione ponendo entrambi i meriti di  credito in “creditwatch developing”.

L’agenzia, in sostanza, ha ritenuto che il deterioramento dei margini di solvibilità del gruppo assicurativo (che ha dichiarato di attendersi margini in calo attorno al 90% alla luce delle perdite stimate per il 2011 attorno ai 925 milioni di euro) fosse ormai “ad un livello inadeguato rispetto ad un rating nella categoria BB” e pur prendendo atto dell’intenzione del gruppo di perfezionare entro il primo semestre 2012 l’annunciato aumento di capitale da 600-750 milioni di euro, ha preferito portare il giudizio sul merito di credito al livello di un creditore “vulnerabile” per quanto al momento in grado di assolvere alle proprie obbligazioni.

Il deterioramento dei margini è “sostanzialmente al di là del precedente trend negativo che aveva portato alla penalizzazione di Fondiaria-Sai Spa e Milano Assicurazioni Spaa “BB +” da “BBB-“ e alla loro collocazione in creditwatch con implicazioni negative il 15 novembre scorso” precisa in una sua nota l’agenzia. Il fatto di aver lasciato i rating in “creditwatch developing” riflette i timori sull’incertezze dei profili finanziari e di business di Fondiaria-Sai “in particolare perché è probabile che si giunga ad una ristrutturazione, dopo le gravi perdite”. Allo stesso tempo gli esperti di S&P’s si rendono conto “che Fondiaria-Sai intende aumentare il capitale entro i prossimi sei mesi per conformarsi ai requisiti normativi di solvibilità”.