Enel-Acciona, 5 buoni motivi

1) Enel eviterebbe l'esercizio della put da parte di Acciona nell'aprile 2010, riducendo cosi' la pressione sulle scadenze del debito previste nel 2010 (13,8 miliardi di euro per Enel, 2,3 miliardi di euro per Endesa).

2) Enel probabilmente paghera' parte del prezzo in asset, invece di pagare tutto in contante come accadrebbe in caso di esercizio della put.

3) Enel acquisterebbe il pieno controllo della cassa (free cash flow, ndr) di Endesa e acquisterebbe flessibilita' di bilancio.

4) Enel sarebbe finalmente in grado di estrarre sinergie operative dall'integrazione delle due aziende, sia dal lato degli investimenti che dei costi operativi.

5) Alcuni degli asset di Endesa potrebbero rientrare nel piano di dismissione di asset di Enel.

J.P.Morgan copre Enel con una valutazione di Neutral e un target price di 5,80 euro; copre Endesa come Overweight con un TP di 32,00 euro.