Conti/ Buoni numeri per Banca Generali mentre Cir non convince e Lottomatica distribuisce azioni

Giornata ricca di appuntamenti sul fronte trimestrali per Piazza Affari, che vede Cir perdere oltre il 3% a 1,51 euro per azione dopo che la holding del gruppo De Benedetti ha annunciato di aver chiuso il 2010 con ricavi in crescita a 4,8 miliardi (+12,8% sul 2009), margini in crescita che portano l'Ebitda a quota 400,1 milioni (+35,8%), un utile di 56,9 milioni di euro (nel 2009 era stato di 143,4 milioni, ma comprendeva proventi non ricorrenti per 106,7 milioni, al netto dei quali l'utile cresce grazie al maggior contributo delle società operative) e con un ritorno al dividendo, che il Cda proporrà essere distribuito nella misura di 0,025 euro per azione (nei due precedenti esercizi Cir non ha distribuito dividendi).

Un anno, il 2010, definito da Rodolfo De Benedetti, amministratore delegato del gruppo, "complessivamente positivo per il gruppo nonostante le difficoltà del quadro economico", con le principali controllate di Cir che "hanno raccolto i frutti delle azioni di contenimento dei costi e di sviluppo intraprese negli ultimi due anni, aumentando il loro contributo ai risultati del gruppo" e che però non sembra aver del tutto convinto gli operatori di Piazza Affari, cui forse ha dato da pensare quell'accenno, nel quadro della prevedibile evoluzione della gestione, a un "quadro macroeconomico caratterizzato da una ripresa ancora debole e da scarsa visibilità sulle prospettive future". Uno scenario in cui le principali controllate operative del gruppo "proseguiranno la strategia di affiancare le azioni di efficienza gestionale alle iniziative di sviluppo delle attività" come già fatto l'anno passato.

Se Cir finisce dietro la lavagna Lottomatica sembra passare l'esame, sia pure con una sufficienza, col titolo che chiude la giornata a 11,93 euro (-0,33%). Il 2010 si è infatti chiuso con un utile netto praticamente azzerato (0,5 milioni di euro, -99,3% rispetto ai 68,1 milioni del 2009) nonostante l'aumento dei ricavi (2.314,1 milioni +6,3%) di cui hanno invece beneficiato sia l'Ebitda (812,3 milioni, +3,6%), sia l'Ebit (386 milioni +5,3%).  Numeri che rendono la società "ottimista" anche sull'andamento dei conti 2011 e che portano il Cda a deliberare l'assegnazione di 1 azione propria ogni 50 azioni possedute, a partire dal 26 maggio 2011, con data stacco della cedola il 23 maggio 2011.

Quanto al 2011 la società conferma la propria guidance, grazie anche ad un andamento nei primi due mesi dell'anno  che come ha dichiarato Stefano Bortoli, Cfo del gruppo, risultano aver beneficiato di una "forte performance del 10eLotto, dei numeri ritardatari del Lotto e del lancio dei nuovi biglietti Gratta e Vinci da 20 euro e 2 da 3 euro", mentre anche la raccolta delle VLT in Italia "è andata oltre le nostre aspettative" e i ricavi di Gtech relativi ai contratti esistenti "hanno continuato a crescere in maniera solida".

Esame superato anche da Banca Generali, che nonostante la giornata pesante del listino riesce a mantenersi sui valori di ieri a  10,59 euro (-0,09%), dopo aver annunciato un utile netto consolidato 2010 in crescita a 82,2 milioni di euro (+30%), ovvero di 22,2 milioni nel solo IV trimestre (+26% su base annua), fronte di una raccolta netta 2010 di 1.270 milioni (e di una raccolta netta gestita 2010 pari a 1.936 milioni). In crescita anche le masse totali, a 23,6 miliardi (+6% annuo) e le masse gestite, a 16,8 miliardi (+14%), a fronte di una performance media delle masse gestite del  4,6% contro l'1,9% dell'industria italiana dei fondi comuni.

Migliora pure la solidità patrimoniale, con un Tier 1 Capital all'11% (9,8% a fine 2009) e Total Capital ratio al 13,3% (12,1% di fine 2009. Il Cda ha pertanto proposto un dividendo di 55 centesimi di euro per azione (+22% annuo), pari a un dividend yield pari al 5,2%.

Luca Spoldi