Governo/ Chiaia (Calipso) ad Affaritaliani.it: "A rischio gli spread Btp-Bund"

Paolo Chiaia

"La situazione è decisamente più delicata rispetto a quando ci siamo posti la stessa domanda a inizio agosto quando la Manovra era stata comunque approvata e quindi alcuni paletti erano stati fissati", spiega ad Affaritaliani.it Paolo Chiaia, amministratore delegato di Calipso.

E il motivo è semplice: l'approvazione della cosiddetta legge di Stabilità ancora in corso. Ai mercati, infatti, non interessa  il colore del governo o l’intensità delle tensioni politiche, ma solo che certe decisioni vengano prese al momento giusto e con la giusta durezza, dove necessaria.

"Il driver principalè che può muovere lo spread, e collegare alla crisi politica un allargamento del differenziale, è legato a quanto queste tensioni nel governo mettono in difficoltà il processo di approvazione della Finanziaria", continua Chiaia.

Giovedì scorso, per esempio, la maggioranza è già stata battuta in commissione Bilancio grazie al voto congiunto di Fli, Pd, Idv, Mpa e Udc. E questa settimana la legge continua il suo iter. Con gli occhi dei mercati puntati addosso.

Gianfranco Fini

"In un contesto generale - aggiunge Chiaia-, in cui le paure legate alla situazione di Paesi come Grecia e Spagna non sono completamente archiviate, una situazione del genere porta la percezione del merito di credito italiano più vicina a quella degli Stati messi peggio. Perché viene anche a mancare quella stabilità politica che fa pensare che almeno le decisioni di politica economica possano essere prese rapidamente. Uno stallo politico, nel momento in cui la situazione del debito in relazione a quella del deficit è grave, può essere davvero problematica. E le probabilità che tutto questo si traduca in un allargamento dello spread sono alte".

Quanto alle elezioni "è ancora presto per capire come reagirà il mercato. Però quello che sta succedendo avviene in un momento molto delicato della gestione della cosa pubblica. Il rischio principale riguarda comunque tutti quei riferimenti che esprimono la percezione che il mercato ha del merito creditizio dell'Italia. Non credo che questa situazione si rifletterà immediatamente sull'azionario, ma con tutta probabilità avrà delle conseguenze su spread, cds... Ogni ritardo sulle misure economiche di questi tempi, per un Paese che parte con una zavorra così pesante, è un problema".

Insomma, nel redde rationem tra Pdl e Lega da una parte e i finiani dall'altra a perderci sarebbe ancora una volta l'Italia, la cui credibilità crollerebbe ai minimi.

La soluzione auspicabile per i mercati? "E' sempre la stessa: qualunque decisione, che sinceramente in questo momento fatico a vedere, che possa garantire stabilità. A prescindere dal colore di questa stabilità".

Ma non basterebbe, certo, che la legge di Stabilità venisse approvata per calmare i mercati. "Bisogna vedere che cosa passa - conclude Chiaia -. Stabilità vuol dire maggioranza alla Camera e al Senato, ovvero la capacità di far approvare misure anche impopolari. Se questo viene a mancare e su ogni cosa bisogna discutere e contrattare, il rischio poi è che le misure più dure e importanti non ce la facciano o vengano annacquate". E certamente i mercati non la berrebbero.